GDP จีนในปี 2025 บรรลุเป้าหมายขยายตัว 5.0% เนื่องจากความยืดหยุ่นตลอดทั้งปีได้รับแรงหนุนจากการกระจายความเสี่ยงของผู้ส่งออก อย่างไรก็ดี ในไตรมาสที่ 4 ชะลอตัวลงเหลือ 4.5% เมื่อเทียบกับปี 2024 สูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดเล็กน้อย ความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างก่อให้เกิดความเสี่ยงในระยะยาว

 

รอยเตอร์ (Reuters) รายงานการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนว่า อัตราการเติบโตตลอดทั้งปี 2025 บรรลุเป้าหมาย 5.0% แต่ชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปีในไตรมาสที่ 4/2025 เนื่องจากความต้องการภายในประเทศอ่อนตัวลง แต่ความตึงเครียดทางการค้าและความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อแนวโน้มในอนาคต

 

เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่น่าทึ่งในปี 2025 มาจากการขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐที่น้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ และความพยายามของผู้ส่งออกในการกระจายความเสี่ยงออกจากสหรัฐ ทำให้ผู้กำหนดนโยบายจีนสามารถคงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจไว้ในระดับปานกลางได้ แต่ความต้องการภายในประเทศอ่อนตัวลงอีกตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว เนื่องจากความเชื่อมั่นยังคงอยู่ในระดับต่ำท่ามกลางวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อ

 

ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) เผยแพร่วันที่ 19 มกราคม 2026 แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจจีนเติบโต 4.5% ในไตรมาสที่ 4 เมื่อเทียบกับปี 2024 ซึ่งชะลอตัวลงจากอัตรา 4.8% ในไตรมาสที่ 3 เนื่องจากการบริโภคและการลงทุนชะลอตัว และมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์เล็กน้อย ตัวเลขการเติบโตในไตรมาสนี้ถือว่าช้าที่สุดในรอบสามปี

 

นักวิเคราะห์ที่สำรวจโดยรอยเตอร์คาดการณ์ว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในไตรมาสที่ 4 จะขยายตัว 4.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

 

สำหรับปี 2025 ทั้งปี เศรษฐกิจขยายตัว 5.0% ซึ่งเป็นไปตามเป้าหมายอย่างเป็นทางการที่ประมาณ 5% นักวิเคราะห์คาดการณ์การเติบโตไว้ที่ 4.9% และเศรษฐกิจเติบโต 5.0% ในปี 2024

 

โมเมนตัมที่ไม่สม่ำเสมอ :

 

“การส่งออกและการผลิตเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ในขณะที่อสังหาริมทรัพย์และอุปสงค์ภายในประเทศบางส่วนยังคงอ่อนแอ ดังนั้น ‘ชัยชนะที่โดดเด่น’ จึงซ่อนโมเมนตัมที่ไม่สม่ำเสมอ” ชารู ชานานา หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ Saxo กล่าว

 

“การชะลอตัวในไตรมาสที่ 4 เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าจีนกำลังเข้าสู่ปี 2026 ด้วยโมเมนตัมที่ลดลง ไม่ใช่การฟื้นตัวครั้งใหม่”

 

เครื่องจักรการผลิตอันทรงพลังของจีนได้ช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจที่จำเป็นอย่างมากในปีที่ผ่านมา สัปดาห์ที่แล้วประเทศจีนรายงานว่ามีดุลการค้าเกินดุลเป็นประวัติการณ์เกือบ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ (ราว 37 ล้านล้านบาท) ในปี 2025 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการส่งออกที่เฟื่องฟูไปยังตลาดนอกสหรัฐ เนื่องจากผู้ผลิตกระจายการผลิตเพื่อชดเชยแรงกดดันด้านภาษีจากรัฐบาลสหรัฐภายใต้โดนัลด์ ทรัมป์

 

แต่การพึ่งพาอุปสงค์จากภายนอกเน้นย้ำถึงจุดอ่อนในเศรษฐกิจจีน ซึ่งกำลังดิ้นรนกับการใช้จ่ายภายในประเทศที่อ่อนแอ ท่ามกลางภาวะซบเซาของภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อและความตึงเครียดจากภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่อง

 

ยอดขายปลีกน่าผิดหวัง :

 

คัง อี้ หัวหน้าสำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) กล่าวว่า การพัฒนาเศรษฐกิจของจีนในปี 2025 นั้น ได้มาอย่างยากลำบาก พร้อมเสริมว่าเศรษฐกิจเผชิญกับปัญหาและความท้าทายต่าง ๆ รวมถึงอุปทานที่แข็งแกร่งและความต้องการที่อ่อนแอ

 

เฉพาะในเดือนธันวาคม ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 5.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เร็วกว่าอัตรา 4.8% ในเดือนพฤศจิกายน ยอดขายปลีกเติบโตเพียง 0.9% ในเดือนที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับการเติบโต 1.3% ในเดือนพฤศจิกายน และการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 1.2%

 

การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรลดลง 3.8% ในปี 2025 ซึ่งเป็นการลดลงรายปีครั้งแรกนับตั้งแต่เริ่มมีการเก็บข้อมูลในปี 1996 โดยการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ลดลง 17.2% ในปีที่แล้ว

 

แนวโน้มเศรษฐกิจในปี 2026 ไม่แน่นอนเนื่องจากนโยบายกีดกันทางการค้าทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น และนโยบายเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนของประธานาธิบดีสหรัฐ ซึ่งขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษี 25% กับประเทศที่ทำการค้ากับอิหร่าน

 

ในการกระตุ้นความต้องการในระยะแรก ธนาคารกลางจีนลดอัตราดอกเบี้ยเฉพาะเซ็กเตอร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และเปิดโอกาสให้มีการลดอัตราการสำรองเงินสดของธนาคารและการลดอัตราดอกเบี้ยในวงกว้างเพิ่มเติม

 

ที่มา ประชาชาติธุรกิจ

วันที่ 18 มกราคม 2569