ทำไมนักลงทุนอเมริกันรายย่อย "ไม่ซื้อทอง" ยอดร่วงตลอดช่วง 3 ปี ทั้งทองคำแท่งและเหรียญทอง สวนกระแสคนเอเชียแห่ตุนทองเพิ่ม โดยเฉพาะ "เกาหลีใต้ สิงคโปร์ มาเลเซีย และอินโดนีเซีย" โต 30% ช่วงไตรมาสแรกปีนี้

 

ครั้งหนึ่งชาวอเมริกันก็เป็นเหมือนนักลงทุนรายย่อยประเทศอื่นๆ ที่นิยมการซื้อเก็บ "ทองคำแท่ง" และ "เหรียญทองคำ" แต่ปัจจุบันช่วง 3 - 4 ปีหลังมานี้ ชาวอเมริกันกลับมุ่ง "เทขาย" สินทรัพย์เหล่านี้ สวนทางกับชาวเอเชียที่ยังคงเข้าซื้อทองคำแท่งอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสะท้อนว่า นักลงทุนจากทั้งสองซีกโลกมีมุมมองต่อเศรษฐกิจโลกที่แตกต่างกัน

 

 

ความแตกต่างนี้บ่งชี้ว่า ชาวอเมริกันที่เก็บสะสมทองคำแท่งและเหรียญทองคำไว้ที่บ้านหรือในตู้เซฟ ซึ่งคล้ายกับนักเทรดรายวันในตลาดหุ้น "ไม่ได้รู้สึกกังวลนัก" เกี่ยวกับนโยบายภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แม้แต่หนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และพวกเขาก็พร้อมที่จะขายทำกำไรหลังจากที่ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างน่าทึ่งตลอดช่วงสองปีที่ผ่านมา

 

บลูมเบิร์กระบุว่า นักลงทุนรายย่อยอเมริกันเหล่านี้กำลังต้านแนวโน้มของตลาดโดยรวม ซึ่งนักลงทุนสถาบันยังคงเดินหน้าซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยแบบเชิงรุก เช่นเดียวกับกองทุนของรัฐและธนาคารกลาง ในขณะเดียวกัน ผู้ซื้อทองคำในเอเชียก็ลดการซื้อทองรูปพรรณและหันมาซื้อทองคำแท่งและเหรียญแทน

 

"ในอเมริกา คนที่เป็นนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากมีแนวโน้มจะเอียงไปทาง พรรครีพับลิกัน และไม่ว่าเราจะพูดอะไรเกี่ยวกับนโยบายภาษีศุลกากร พวกเขาก็มักจะชอบในสิ่งที่ทรัมป์ทำ” ฟิลิป นิวแมน กรรมการผู้จัดการของบริษัทที่ปรึกษาการวิจัย Metals Focus Ltd กล่าว "ดังนั้นจากมุมมองของพวกเขาแล้ว จึงมีเหตุผลน้อยกว่าที่จะซื้อทองคำ" 

 

ตลาดทองสหรัฐ เต็มไปด้วยทองคำแท่งและเหรียญล้นตลาด จนผู้ค้าทองบางรายต้องลดค่าพรีเมียมลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปี เพื่อหวังกระตุ้นยอดขาย และเมื่อนักลงทุนต้องการขาย พวกเขากลับเป็นฝ่ายที่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมให้ผู้ค้าเพื่อให้ระบายทองคำออกไป

 

ปัจจุบัน ผู้ค้าทองคำแท่ง อย่าง Money Metals Exchange LLC เรียกเก็บค่าธรรมเนียมจาก "ผู้ซื้อ" เหรียญทองคำ American Eagle น้ำหนักหนึ่งออนซ์ ในราคาเพียง 20 ดอลลาร์เหนือ ราคาสปอต ซึ่งถูกลงมากเมื่อเทียบกับที่เคยเก็บ 175 ดอลลาร์เมื่อ 4 ปีที่แล้ว

 

แต่ในทางกลับกัน "ผู้ขาย" ต้องจ่ายเงินประมาณ 20 ดอลลาร์เพื่อให้ตลาดออนไลน์รับซื้อทองคำไป ทั้งที่เมื่อ 4 ปีก่อน พวกเขาจะได้เงินเพิ่มสูงถึง 121 ดอลลาร์สำหรับการขายทอง

 

ความอิ่มตัวของตลาดทองรายย่อยในสหรัฐยังทำให้ยอดขายเหรียญทองคำใหม่ทรุดตัวลง โดย เหรียญทอง American Eagle ของโรงกษาปณ์สหรัฐ ซึ่งมักถูกใช้เป็นดัชนีชี้วัดความต้องการของผู้บริโภครายย่อย ร่วงลงกว่า 70% ในเดือนพ.ค. เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

 

ในตลาดอเมริกาเหนือและยุโรปตะวันตกนั้น ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญทองคำลดลงตลอดช่วง 3 ปีที่ผ่านมา สวนทางกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นในทุกพื้นที่ทั่วโลก โดยปี 2024 ที่ผ่านมาถือเป็นปีที่มีข้อมูลแตกต่างกันมากที่สุดนับตั้งแต่มีการบันทึกสถิติย้อนหลังไปถึงปี 2014 ตามข้อมูลของ Metals Focus ช่องว่างดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไปจนถึงไตรมาสแรกของปี 2025 โดยส่วนใหญ่เกิดจากการเทขายในตลาดสหรัฐ

 

 

เอเชียโตแรงสวนทาง อาเซียนมีตัวเลือกน้อย

ในฝั่งเอเชียแปซิฟิก ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญทองคำกลับเพิ่มขึ้น 3% ในไตรมาสแรก โดยเฉพาะตลาด "จีน" มีการเติบโต 12% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตามข้อมูลล่าสุดของ สภาทองคำโลก (WGC) ในขณะที่ "เกาหลีใต้ สิงคโปร์ มาเลเซีย และอินโดนีเซีย" มีการเติบโตสูงถึงกว่า 30%

 

เคนนี่ หู นักกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์จาก Citigroup Inc. กล่าวว่า ความกังวลเบื้องต้นว่าจีนและเอเชียจะได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากมาตรการภาษีของทรัมป์ ส่งผลให้ความต้องการทองคำในภูมิภาค "แข็งแกร่งมาก" นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับสกุลเงินท้องถิ่นที่อ่อนค่าลง

 

ยังหมายความว่า ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนในเอเชียเลือกใช้ โดยมีบทบาทสำคัญในการพุ่งขึ้นของราคาทองมาตั้งแต่ปี 2024

ไบรอัน หลัน กรรมการผู้จัดการของ GoldSilver Central ในสิงคโปร์ กล่าวว่า "นักลงทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ขาดทางเลือกการลงทุนอื่นๆ เริ่มมองว่าทองคำเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ไปแล้ว"

 

“ชาวเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่มีความทรงจำเกี่ยวกับสงครามเข้าใจดีว่า ทองคำถือเป็นเครื่องมือรับประกันในห้วงเวลาแห่งความไม่แน่นอน” หลันกล่าว

 

แต่ในสหรัฐ การเทขายทำกำไรถือเป็นส่วนหนึ่งของสมการเมื่อพิจารณาจากราคาทองคำที่พุ่งขึ้นอย่างน่าตกใจ โดยราคาพุ่งขึ้นถึง 59% นับตั้งแต่ต้นปี 2024 สู่ระดับ 3,274.33 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา (27 มิ.ย.) 

 

ปัจจุบันธนาคารต่างๆ ในวอลล์สตรีทยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันว่า "ราคาทองที่พุ่งขึ้นครั้งนี้สิ้นสุดรอบลงแล้วหรือไม่" โดย Goldman Sachs Group Inc. ยืนยันการคาดการณ์ราคาทองคำที่ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในปีหน้า ส่วน Morgan Stanley คาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 3,800 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ ในทางกลับกัน Citigroup Inc. มองสวนว่าราคาทองคำอาจลดลงต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์ในปีหน้า

 

"เมื่อเกิดความกลัว พวกเขาก็จะเลือกถือทองคำมากขึ้นและลดสินทรัพย์เสี่ยงลง" นักกลยุทธ์ซิตี้กรุ๊ปกล่าว "และตอนนี้พวกเขาอาจคิดว่าทุกอย่างกำลังโอเคอยู่ ภาษีศุลกากรไม่ได้แย่ขนาดนั้น สุดท้ายก็น่าจะเจรจากันได้ การเมืองระหว่างประเทศจะคลี่คลายลงในที่สุด และการเติบโตของสหรัฐก็อาจไม่เลวร้ายอย่างที่กังวลกัน"

 

ที่มา กรุงเทพธุรกิจ

วันที่ 29 มิถุนายน 2568