จับตาทิศทางอัตราดอกเบี้ย 2025 ธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มระวังตัวมากขึ้น หลังปรับลดดอกเบี้ยหลายครั้ง ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจและการเมืองโลก

 

ธนาคารกลางชั้นนำของโลกระมัดระวังมากขึ้น หลังปรับลดดอกเบี้ยหลายครั้ง ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจและการเมืองโลก

 

สัปดาห์นี้ มี 5 ธนาคารกลางจัดประชุม โดยมีเพียงสวิตเซอร์แลนด์ที่ลดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ตลาดคาดว่า สหรัฐฯ และอังกฤษอาจผ่อนคลายเพิ่ม ส่วนญี่ปุ่นยังคงอยู่ในโหมดขึ้นดอกเบี้ย

 

สถานการณ์ดอกเบี้ย 10 ธนาคารกลางหลักทั่วโลก :

 

สวิตเซอร์แลนด์ :

 

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% สู่ระดับ 0.25% นี่เป็นการลดดอกเบี้ยครั้งที่ 5 ติดต่อกันตั้งแต่ SNB เริ่มลดจาก 1.75% เมื่อปีที่แล้ว ตลาดมองว่า อาจไม่มีการลดเพิ่มอีก แต่ SNB ยังไม่ตัดความเป็นไปได้ในการกลับไปใช้ อัตราดอกเบี้ยติดลบ  

 

แคนาดา :

 

ลดดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 2.75% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นับเป็นการลดครั้งที่ 7 ติดต่อกัน  ธนาคารกลางแคนาดาระบุว่า จะพิจารณาอย่างระมัดระวัง เนื่องจากกังวลเรื่องเงินเฟ้อและการเติบโตที่ชะลอลง 

 

นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่า ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยที่เกิดจากนโยบายภาษี อาจทำให้ BoC ยังต้องลดดอกเบี้ยต่อไป โดยตลาดคาดว่า จะลดอีก 2 ครั้งในปีนี้

 

สวีเดน :

 

คงดอกเบี้ยที่ 2.25% และระบุว่า ยังไม่ปรับเปลี่ยนในตอนนี้  ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางสวีเดนได้ลดดอกเบี้ยจาก 4% เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่ซบเซา 

 

อย่างไรก็ตาม ด้วย อัตราเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าระดับเป้าหมาย 2% ตลาดจึงเห็นพ้องกับธนาคารกลางว่า อาจไม่มีการลดเพิ่ม

 

นิวซีแลนด์ :

 

ลดอัตราดอกเบี้ย 0.50% สู่ 3.75% เมื่อเดือนที่แล้ว รวมแล้วลดไป 175 จุดใน 7 เดือน อดีตผู้ว่าการ RBNZ เอเดรียน ออร์ เคยกล่าวว่าอาจมี การลดอีก 0.25% ในเดือนเมษายนและพฤษภาคม

 

ตลาดเห็นสอดคล้องกับแนวโน้มนี้ โดยคาดว่าดอกเบี้ยจะเข้าสู่ช่วงอัตรากลาง

 

ยูโรโซน :

 

ECB ลดดอกเบี้ยเมื่อต้นเดือนมีนาคม สู่ระดับ 2.5% นับเป็นครั้งที่ 6 ตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว โดนได้เตือนถึง ความไม่แน่นอนด้านเงินเฟ้อ จากสงครามการค้าและงบประมาณกลาโหมที่เพิ่มขึ้น 

 

แหล่งข่าวเผยว่า มีโอกาสสูงที่ ECB จะหยุดลดดอกเบี้ยในเดือนเมษายน ก่อนจะลดอีกครั้งภายหลัง

 

สหรัฐอเมริกา :

 

เฟดยังคงดอกเบี้ยไว้ และคาดว่าจะลดอีก 2 ครั้งในปีนี้  เฟดเตือนว่า ความไม่แน่นอนอยู่ในระดับสูงกว่าปกติ

 

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่า นโยบายของโดนัลด์ ทรัมป์ เช่น การตั้งภาษีนำเข้า อาจทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวและเงินเฟ้อสูงขึ้น ขณะที่ โดนัลด์ ทรัมป์ ได้ตอบโต้ในโซเชียลมีเดียว่า เฟดควรลดดอกเบี้ยลงอีกมาก

อย่างไรก็ตาม ตลาดคาดว่า เฟดจะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ และมีโอกาสเล็กน้อยที่จะลดครั้งที่ 3  

 

สหราชอาณาจักร :

 

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยที่ 4.5% BoE ระบุว่า ดอกเบี้ยอยู่ในแนวโน้มขาลง แต่จะติดตามภาวะเศรษฐกิจโลกและในประเทศอย่างใกล้ชิด อัตราเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย BoE ระมัดระวังมากกว่าธนาคารกลางอื่น

 

ตั้งแต่กลางปี 2024 BoE ได้ลดดอกเบี้ยไปแล้ว 0.75% และตลาดคาดว่าจะลดอีก 0.50% ภายในปีนี้  

 

ออสเตรเลีย :

 

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ลดดอกเบี้ยครั้งแรกของรอบนี้ ในเดือนกุมภาพันธ์ เหตุผลหลักคือ ต้องการป้องกันภาวะคุมเข้มนโยบายการเงินนานเกินไป อย่างไรก็ตาม ตลาดแรงงานที่ยังแข็งแกร่ง ทำให้ RBA ลังเลที่จะลดดอกเบี้ยเพิ่ม

 

ตลาดคาดว่า RBA จะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ แต่ RBA เตือนว่า อาจมากเกินไป  

 

นอร์เวย์ :

 

ธนาคารกลางนอร์เวย์คงดอกเบี้ยมาตั้งแต่ปลายปี 2023 ผู้ว่าการธนาคารกลางระบุในเดือนกุมภาพันธ์ว่า ใกล้ถึงเวลาผ่อนคลายนโยบายการเงินแล้ว ด้านตลาดมองว่า อาจเริ่มลดดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนมิถุนายน  

นักลงทุนจับตาการประชุม วันที่ 27 มีนาคม ซึ่ง Norges Bank จะอัปเดตแนวโน้มดอกเบี้ย 

ญี่ปุ่น

 

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงอยู่ในช่วงขึ้นดอกเบี้ย  อย่างไรก็ตาม BoJ ได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมล่าสุด  

ภาวะค่าจ้างและเงินเฟ้อในประเทศบ่งชี้ว่า BoJ อาจขึ้นดอกเบี้ยอีก ขณะที่ตลาดคาดว่า อาจขึ้นอีก 0.25% ภายในสิ้นปี

 

อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการ BoJ คาซูโอะ อูเอดะ เตือนว่า ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะผลกระทบจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ

 

ที่มา ฐานเศรษฐกิจ

วันที่ 21 มีนาคม 2568